Analisis Pengaruh Volume Perdagangan Saham dan Return Pasar terhadap Reaksi Pasar pada Saham Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

Ni Luh Tania Ningsih; Ni Luh Putu Anom Pancawati; Armi Sulthon Fauzi

doi:10.59996/ekodestinasi.v4i1.1034

Authors

Ni Luh Tania Ningsih Institut Agama Hindu Negeri Gde Pudja Mataram
Ni Luh Putu Anom Pancawati Institut Agama Hindu Negeri Gde Pudja Mataram
Armi Sulthon Fauzi Institut Agama Hindu Negeri Gde Pudja Mataram

DOI:

https://doi.org/10.59996/ekodestinasi.v4i1.1034

Keywords:

Banking Sector, Indonesia Stock Exchange, Market Reaction, Market Return, Stock Trading Volume

Abstract

This study aims to analyze the effect of Stock Trading Volume and Market Return on Market Reaction in banking sector stocks listed on the Indonesia Stock Exchange. The research employs a quantitative method using secondary data from 2021 - 2025. The analysis techniques include the t-test for individual effects and the F-test for simultaneous effects. The results indicate that Stock Trading Volume does not significantly affect Market Reaction, whereas Market Return has a significant effect on Market Reaction. Simultaneously, Stock Trading Volume and Market Return significantly influence Market Reaction, suggesting that the combination of quantitative and fundamental information provides a stronger signal for investors. These findings are consistent with the Efficient Market Hypothesis, Signaling Theory, and Market Reaction Theory, which assert that investment decisions are influenced by relevant information and adequate market signals. This study recommends that investors focus more on Market Return when making investment decisions, that banking companies improve transparency and quality of information, and that future researchers consider additional variables and more complex analytical methods to better understand market dynamics.

References

Alkadri, A. S., Fenisa, D., & Putri, A. W. (2025). Pengaruh return saham dan volume perdagangan saham terhadap reaksi pasar modal (Studi pada peristiwa sebelum dan sesudah terpilihnya Prabowo Subianto sebagai Presiden Republik Indonesia). Seminar Akademik Tahunan Ilmu Ekonomi dan Studi Pembangunan (SATIESP), 8.

Arifuddin, A., Syarifuddin, S., & Irfana, D. (2025). Analisis reaksi pasar modal Indonesia terhadap kebijakan pemerintah: Studi literatur. Journal of Comprehensive Science, 4(12). https://jcs.greenpublisher.id/index.php/jcs/article/view/3823

Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2018). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2020). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 23. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hidayat, R., & Anwar, M. (2023). Perbandingan kinerja bank syariah dan bank konvensional di Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Keuangan Syariah, 7(2), 145–158. https://doi.org/10.20885/jeki.vol7.iss2.art5

Hutapea, J. R. F., Samosir, H. M. P., Mesrawati, M., & Situmorang, C. V. (2024). Pengaruh frekuensi perdagangan, volume perdagangan, kapitalisasi pasar, dan jumlah hari perdagangan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2018–2022. Akuntansi Prima, 6(1), 121–135. doi:10.34012/japri.v6i1.5016

Ismanto, J. (2020). Reaksi pasar modal terhadap pengumuman PSBB DKI Jakarta jilid II (Event study LQ-45 terdaftar BEI). Jurnal Edueco, 3(2), 1–10.

Keshari, R., & Gautam, A. (2022). Development of capital market and investor growth. Journal of Research and Publication Innovation, 2(3), 112-120. https://jurnal.portalpublikasi.id/index.php/JORAPI/article/download/2091/1714

Khuznah. (2025). Pengaruh volume perdagangan saham dan tingkat inflasi terhadap return saham pada perusahaan sektor perbankan di Bursa Efek Indonesia periode 2021–2023. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 7(2), 112–124.

Lestari, M. T., Widayanti, R., & Marwati, F. S. (2024). Reaksi pasar modal ditinjau dari faktor abnormal return dan trading volume activity pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Paradigma, 23(1). https://www.journal.uniba.ac.id/index.php/PRM/article/view/110

Majiah, V. S., & Kelana, S. (2024). Pengaruh Moving Average dan transaction volume pada return saham perbankan Indonesia. Jurnal Manajemen, 13(1), 1–15. https://doi.org/10.46806/jm.v13i1.1032

Mardiyanto, B. B. D., & Poerwati, R. T. (2023). Pengaruh volume perdagangan, kurs dan risiko pasar terhadap return saham pada perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi), 13(1). https://doi.org/10.23887/jimat.v13i01.38071

Maulana, S. B., & Mariana, M. (2025). Pengaruh trading volume activity dan informasi akuntansi terhadap harga saham pada perusahaan sektor consumer non cyclical (2019–2023). Jurnal Riset Akuntansi, 3(1). https://jurnal.itbsemarang.ac.id/index.php/JURA/article/view/296

Nainggolan, R. (2023). Trading volume activity surrounding earnings releases: Evidence from Indonesia. JASF Journal of Accounting and Strategic Finance, 6(2), 192-211. https://jasf.upnjatim.ac.id/index.php/jasf/article/download/402/70/378

Paramita, R. A., dkk. (2021). Pengaruh aktivitas perdagangan saham terhadap reaksi pasar modal. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 10(1), 55–67.

Prasad, S., Mohapatra, S., Rahman, M. R., & Puniyani, A. (2023). Investor Sentiment Index: A Systematic Review. International Journal of Financial Studies, 11(1), 6. https://doi.org/10.3390/ijfs11010006

Pratama, R., & Sari, D. (2021). Stock price reactions and investor response in the Indonesian capital market. Jurnal Manajemen dan Bisnis Indonesia, 8(2), 120–131.

Puspaningtyas, A., & Rahmawati, I. (2021). Analisis perbedaan abnormal return dan trading volume activity (TVA) sebelum dan sesudah pengumuman Pembatasan Sosial Berskala Besar (PSBB) DKI Jakarta Jilid II pada saham LQ-45. Jurnal Penelitian Ekonomi, 12(2), 45–56.

Putra, A. R., & Rahmawati, D. (2022). The effect of trading volume activity on stock price reactions in the Indonesian capital market. Jurnal Manajemen dan Keuangan, 11(2), 145–156.

Rahmawati. (2021). Manajemen keuangan perusahaan. Jakarta: Erlangga.

Ramadhani, A., Putra, R., & Lestari, D. (2025). Pengaruh volume perdagangan dan closing price terhadap return saham pada PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk periode 2014–2024. Jurnal Manajemen Keuangan, 6(1), 33–47.

Rantina, M., Santoso, G., & Wilarso. (2025). Analisis pengaruh faktor eksternal terhadap perilaku investor di pasar modal. E-Jurnal Manajemen, 1(2), 92–102. https://doi.org/10.37373

Sabrina, A. R., & Machdar, N. M. (2023). Return saham ditinjau dari manajemen modal kerja, kebijakan dividen, free cash flow dan profitabilitas. Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Manajemen, 3(1). https://doi.org/10.61722/jiem.v3i1.3564

Saragih, D., Hardi, & Rohana. (2024). Pengaruh volume perdagangan dan frekuensi perdagangan terhadap return saham pada PT Akasha Wira International Tbk. Jurnal Akuntansi dan Investasi, 4(2), 89–101.

Sugiyono. (2019). Metode penelitian kuantitatif. Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan kombinasi (mixed methods). Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sukmayani, N. P., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2025). Pengaruh risiko pasar, nilai tukar dan volume perdagangan terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 periode 2021–2023. EMAS: Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi, 6(2), 531–546.

Suryaningtiyas, H. (2025). Meningkatkan harga saham melalui analisis kinerja keuangan pada bank Himbara yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 10(2).

Waridh, A. (2024). Analisis kinerja keuangan dalam meningkatkan volume perdagangan saham dan dampaknya terhadap reaksi pasar (Studi kasus pada PT Bank Syariah Indonesia Tbk periode 2021–2023). Repository UIN Datokarama Palu.

Wijaya, I., Jaya, A., Abda, F. K., Soukotta, A., & Jimar, A. (2024). Pengaruh inflasi, suku bunga dan nilai tukar terhadap IHSG di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Lentera Bisnis, 14(3). https://doi.org/10.34127/jrlab.v14i3.1884

Yamani, E. (2023). Return–volume nexus in financial markets: A survey of research. Research in International Business and Finance, 65, 101910. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2023.101910

Zhang, Y., Li, X., & Chen, H. (2024). Investor reaction to market information and stock return dynamics. Journal of Financial Economics. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.01.005